研究记录
沿用正式随机压力测试结论
展开依据和细节
正式样本记录：2家公司；研究框架适用 0，需补充变量 2，不适用 0。
结构研究与正式随机样本研究分开保存；没有样本时，不用结构判断补造正式测试结果。
从具体公司进入
正式随机记录2家公司；原框架可表达主问题0家，需要行业变量2家，基础框架不适用0家。这里描述方法边界，不是选股成功率。
正式样本与结构判断分开看
正式样本状态：需要补充行业变量。结构整理方式：沿用正式样本。
展开依据和细节
沿用正式随机压力测试结论
申万2021当前有效成分仅2家（中国中免、珠免集团），全部纳入且不跨行业补样本。2/2 缺少行业变量：通用零售通用分析框架可用，但游客/购物人数、客单价、转化率、免税政策额度/牌照、机场口岸门店及租金/扣点是决定性前置KPI。
原研究批次怎样描述这个行业
以下是原账本当时的批次摘要，部分批次同时包含多个行业。财务、上市状态与经营数字未在本轮逐项重新核公告，不当作今天的新事实。
展开依据和细节
2026-09-09｜完成旅游零售Ⅱ。申万2021当前有效成员仅2家，全部纳入；2/2 缺少行业变量。缺游客/购物人数、客单价、转化率、免税政策/牌照、口岸门店租金扣点等前置KPI。累计57行业、276家公司、185 适用 / 58 缺少行业变量 / 33 框架失效。
样本范围
原抽样回执列出候选2家，本页仅展示实际取得的2家正式样本，不把候选池视为全部已经研究。
整理依据与来源
- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 行业研究账本原件｜2026-09-08至2026-09-11