# 朱老六｜历史研究档案

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/920726/

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

研究状态：历史研究记录

2026H1营收1.25亿元同比+17.27%、毛利率升至37.93%、归母净利+178.93%，但经营现金流同比下降。腐乳收入+13.12%，酸菜收入+40.94%；酸菜毛利率大幅提升，公司明确原因是销售单价提高、原材料白菜采购价大幅下降。现有量价-原料成本-产品结构路径可以直接还原利润弹性。

## 调味发酵品Ⅱ：经营与研究方法

2026H1营收1.25亿元同比+17.27%、毛利率升至37.93%、归母净利+178.93%，但经营现金流同比下降。腐乳收入+13.12%，酸菜收入+40.94%；酸菜毛利率大幅提升，公司明确原因是销售单价提高、原材料白菜采购价大幅下降。现有量价-原料成本-产品结构路径可以直接还原利润弹性。

腐乳/酸菜发酵周期等工艺指标可增强成本理解，但本期盈利变化已经被售价、销量和原料采购价充分解释，不需要专用根树。

研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。

- [查看原研究引用的公开资料](https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12512397&stockid=920726)

## 云端讨论中的提及

该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。

相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx

## 相关研究

- [调味发酵品Ⅱ｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801129/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)