# 中芯国际｜历史研究档案 作者：种树的人 原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/688981/ 材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11 研究状态：历史研究记录 2026H1营收386.35亿元同比+19.4%、毛利率23.2%；Q2折合8英寸晶圆销量环比+14.4%，产能利用率93.7%，月产能升至109.65万片，资本开支18.36亿美元。现有价量/应用与尺寸结构、产能利用率、扩产折旧、资本开支与现金流路径能够解释盈利变化和扩张阶段。 ## 半导体：经营与研究方法 2026H1营收386.35亿元同比+19.4%、毛利率23.2%；Q2折合8英寸晶圆销量环比+14.4%，产能利用率93.7%，月产能升至109.65万片，资本开支18.36亿美元。现有价量/应用与尺寸结构、产能利用率、扩产折旧、资本开支与现金流路径能够解释盈利变化和扩张阶段。 制程节点、良率、晶圆投片量可提高技术纵深，但对当前主经营因果并非不可替代；没有出现像保险会计那样的语义崩溃或必须新增专用根树。 研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。 - [查看原研究引用的公开资料](https://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12491964&stockid=688981) ## 云端讨论中的提及 该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。 相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11） ## 8月27日技术资料中的提及 原资料市场：A股；代码：688981；名称：中芯国际。关联观察面：GPU与算力。 这属于历史初筛、概念映射或延伸观察，不表示公司受益、订单、临床、技术指标和当前估值已经逐项验证。旧价格、市值、PE及PB没有当作今天数据使用。 ## 8月20日资料中的证券角色 原材料记录：中芯国际（688981，A股）；观察方向：存储与半导体：行业景气也要拆开看。 后续沪深官方名单缓存中，688981对应中芯国际。 下列关联理由是原报告当时的说法，具体财务、临床、客户与供货数字未在本轮逐项回原公告验证；不把旧价格、涨幅或估值当成今天数据。 - [证券身份对照来源](https://query.sse.com.cn/sseQuery/commonQuery.do) ## 原报告关联理由（历史待核） 存储与半导体：行业景气也要拆开看：原报告记录“Q2收入30亿美元创历史新高、Q3指引+2-4%，A+H晶圆代工龙头”。 ## 8月20日事件明细中的研究角色 原事件E-09涉及这个名称。原事件全文及其所属主题可沿下方链接查看。 这表示名称和研究语境已经连接，不表示本轮核实了原报价、供应份额、临床、订单或盈利结论。 - [E-09｜中芯国际：财报与后续指引](/library/history-aug20-event-e-09/) ## 整理依据 - 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本 - 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx - 资讯速度简报｜2026-08-27 - 8月20日机会扫描｜云端第二版关系库 - 2026年8月20日机会扫描｜第二版事件与关系明细 ## 相关研究 - [半导体｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801081/) - [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/) - [AI算力路径：光通信、液冷、芯片与科技平台](https://zhongshuderen.pages.dev/library/tech-ai-infrastructure/) - [九条AI资讯主线与股票映射｜2026年8月27日](https://zhongshuderen.pages.dev/library/archive-ai-speed/) - [8月20日研究关系库｜八个主题与公司链接](https://zhongshuderen.pages.dev/library/history-aug20-opportunity-map/) - [存储与半导体：行业景气也要拆开看](https://zhongshuderen.pages.dev/library/history-aug20-n-02/) - [中芯国际｜港股技术资料提及](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/00981/) - [8月20日事件档案｜从具体事件、公司走回研究链](https://zhongshuderen.pages.dev/library/history-aug20-events/) - [E-09｜中芯国际：财报与后续指引](https://zhongshuderen.pages.dev/library/history-aug20-event-e-09/)