# 李子园｜历史研究档案

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/605337/

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

研究状态：历史研究记录

2026H1营收6.05亿元同比-2.69%、归母净利-32.34%、经营现金流-82.84%。核心含乳饮料收入5.03亿元同比-13.59%，而其他产品+172.03%；公司明确收入下降主要因含乳饮料销量下降，营业成本反而+5.58%主要因原辅材料上涨，含乳饮料毛利率由41.26%降至38.03%。现有销量-原料成本-产品结构-现金流链可直接解释利润恶化。

## 饮料乳品：经营与研究方法

2026H1营收6.05亿元同比-2.69%、归母净利-32.34%、经营现金流-82.84%。核心含乳饮料收入5.03亿元同比-13.59%，而其他产品+172.03%；公司明确收入下降主要因含乳饮料销量下降，营业成本反而+5.58%主要因原辅材料上涨，含乳饮料毛利率由41.26%降至38.03%。现有销量-原料成本-产品结构-现金流链可直接解释利润恶化。

无需奶源或牧场专用变量即可判断本期主矛盾；核心是含乳饮料销量下滑和原辅料成本上涨，因此PASS。

研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。

- [查看原研究引用的公开资料](https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12509382&stockid=605337)
- [查看原研究引用的公开资料](https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12509389&stockid=605337)

## 云端讨论中的提及

该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。

相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）

## 证券名称的不同资料时点

本页沿用原材料名称“李子园”；2026-10-11可读取的沪深底表在同代码605337下，名称字段记录“XD李子园”。

这里只对照同代码记录的字样，不自动确定公司更名、风险标记、交易标记或特殊后缀变化的日期与原因。原研究结论仍按各自材料时点阅读。

- [按资料时点找公司名称](/library/security-name-time-index/)

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx

## 相关研究

- [饮料乳品｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801127/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)
- [用不同资料叫法找公司｜71项同代码名称对照](https://zhongshuderen.pages.dev/library/security-name-time-index/)