# 佳禾食品｜历史研究档案

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/605300/

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

研究状态：历史研究记录

2026H1营收11.30亿元同比-4.6%，归母净利2865万元同比+130.4%、扣非+476%、经营现金流转为1.30亿元。主营产品中粉末油脂-8.60%、咖啡-12.72%，植物基+51.89%；公司明确利润改善来自原材料成本下降、精益管理提升B端毛利及C端增长。现有真实业务识别、产品结构、原料成本、B/C端渠道和现金路径可解释“收入下降、利润和现金改善”。

## 饮料乳品：经营与研究方法

2026H1营收11.30亿元同比-4.6%，归母净利2865万元同比+130.4%、扣非+476%、经营现金流转为1.30亿元。主营产品中粉末油脂-8.60%、咖啡-12.72%，植物基+51.89%；公司明确利润改善来自原材料成本下降、精益管理提升B端毛利及C端增长。现有真实业务识别、产品结构、原料成本、B/C端渠道和现金路径可解释“收入下降、利润和现金改善”。

公司在申万2021归入乳品，但实际经营并非典型乳企，这一样本验证必须先于行业标签；不存在必须使用奶牛/奶源专用树的证据。

研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。

- [查看原研究引用的公开资料](https://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12552763&stockid=605300)
- [查看原研究引用的公开资料](https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12552756&stockid=605300)

## 云端讨论中的提及

该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。

相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx

## 相关研究

- [饮料乳品｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801127/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)