小家电：经营与研究方法
2026H1营收103.41亿元同比+19.18%、归母净利+27.40%，但扣非净利下降6.37%、经营现金流下降85.82%。现金走弱一方面是上年同期收回较大金额国补应收款形成高基数，另一方面本期对存储等半导体零组件提前备货；控制器可先归一化补贴/基数，再看新品、毛利、费用和库存现金。
展开依据和细节
清洁电器技术迭代和品牌投放影响长期竞争力，但当前“利润增长、扣非/现金走弱”的主矛盾可由解释，不需专用树。
研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。
云端讨论中的提及
该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。
展开依据和细节
相关材料：申万二级行业_V023_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）
整理依据与来源
- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业_V023_正式随机压力测试账本.xlsx