# 泉阳泉｜历史研究档案

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600189/

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

研究状态：历史研究记录

2026H1营收7.77亿元同比+13.54%、归母净利+65.03%、经营现金流基本持平；矿泉水分部收入7.06亿元，占主营收入约91.7%，矿泉水销量同比约+33%，而门业收入大幅承压、园林辅业继续剥离。先识别矿泉水为真实核心，再用销量/产品结构、辅业剥离和现金路径即可解释盈利修复。

## 饮料乳品：经营与研究方法

2026H1营收7.77亿元同比+13.54%、归母净利+65.03%、经营现金流基本持平；矿泉水分部收入7.06亿元，占主营收入约91.7%，矿泉水销量同比约+33%，而门业收入大幅承压、园林辅业继续剥离。先识别矿泉水为真实核心，再用销量/产品结构、辅业剥离和现金路径即可解释盈利修复。

公司虽然归入饮料乳品，但主分析是矿泉水增长+非主业剥离，不需要乳业专用指标；该样本再次验证行业标签不能替代真实业务识别。

研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。

- [查看原研究引用的公开资料](https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12527645&stockid=600189)

## 云端讨论中的提及

该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。

相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx

## 相关研究

- [饮料乳品｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801127/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)