休闲食品：经营与研究方法
2026H1营收13.83亿元同比+23.08%，归母净利却-4.98%，但扣非净利+10.91%、经营现金流+60.21%。鱼制品+18.73%、禽类+45.63%、豆制品+20.20%，华东+56.35%、线上-7.54%；渠道/产品结构和成本扰动导致增收不增利。先区分归母与扣非差异，再由产品、渠道、地区和现金路径解释核心经营仍增长。
展开依据和细节
零食量贩渠道与新品效率值得继续跟踪，但本期决定性错位可以由扣非归一化、产品/渠道结构及成本直接解释，不需要休闲食品专用根树。
研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。
云端讨论中的提及
该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。
展开依据和细节
相关材料：申万二级行业_V023_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）
整理依据与来源
- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业_V023_正式随机压力测试账本.xlsx