# ST龙大｜历史研究档案

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/002726/

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

研究状态：历史研究记录

2026H1营收37.99亿元同比-23.64%，归母亏损0.97亿元但同比明显减亏，经营现金流0.61亿元仍为正。食品销售7.11亿元、屠宰收入30.23亿元；生猪价格继续低于成本使养殖亏损增加，但2025年历史不良库存集中出清后屠宰业务大幅减亏。控制器可先拆食品/屠宰/养殖，再用猪价-成本、库存出清和现金流还原经营；另以把内控否定意见、持续经营不确定性、ST与预重整置于最高风险层。

## 食品加工：经营与研究方法

2026H1营收37.99亿元同比-23.64%，归母亏损0.97亿元但同比明显减亏，经营现金流0.61亿元仍为正。食品销售7.11亿元、屠宰收入30.23亿元；生猪价格继续低于成本使养殖亏损增加，但2025年历史不良库存集中出清后屠宰业务大幅减亏。控制器可先拆食品/屠宰/养殖，再用猪价-成本、库存出清和现金流还原经营；另以把内控否定意见、持续经营不确定性、ST与预重整置于最高风险层。

养殖业务若进入长期产能周期预测仍需要既知养殖模块的PSY/完全成本等深度变量；但本期主结论由猪价-成本、库存出清和持续经营风险已可确定，不构成食品加工行业专用树。

研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。

- [查看原研究引用的公开资料](https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12570649&stockid=002726)
- [查看原研究引用的公开资料](https://paper.cnstock.com/html/2026-04/29/content_2209975.htm)

## 云端讨论中的提及

该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。

相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx

## 相关研究

- [食品加工｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801124/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)