# 新宝股份｜历史研究档案

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/002705/

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

研究状态：历史研究记录

2026H1营收74.20亿元同比-4.91%、归母净利下降74.86%，经营现金流反而+94.76%。公司披露需求偏弱、价格竞争、大宗原材料上涨压毛利，出口占比75.79%且人民币升值使汇兑损失同比增加约1.53亿元；衍生品收益只抵消约0.23亿元增量。现有需求/价格/成本、地区汇率、套期经济归一化和现金路径可还原。

## 小家电：经营与研究方法

2026H1营收74.20亿元同比-4.91%、归母净利下降74.86%，经营现金流反而+94.76%。公司披露需求偏弱、价格竞争、大宗原材料上涨压毛利，出口占比75.79%且人民币升值使汇兑损失同比增加约1.53亿元；衍生品收益只抵消约0.23亿元增量。现有需求/价格/成本、地区汇率、套期经济归一化和现金路径可还原。

出口订单与海外渠道是重要条件变量，但不改变通用价量成本+汇率的主因果。

研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。

- [查看原研究引用的公开资料](https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12524525&stockid=002705)

## 云端讨论中的提及

该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。

相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11）

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx

## 相关研究

- [小家电｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801113/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)