# ST晨鸣｜历史研究档案 作者：种树的人 原文：https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000488/ 材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11 研究状态：历史研究记录 2026H1复产后收入大幅恢复，机制纸/浆业务构成、纸浆和原料成本、产能复产、销量与现金流共同解释经营修复；先归一化复产基数，再看价量成本和资金链。 ## 造纸：经营与研究方法 2026H1复产后收入大幅恢复，机制纸/浆业务构成、纸浆和原料成本、产能复产、销量与现金流共同解释经营修复；先归一化复产基数，再看价量成本和资金链。 无结构性崩溃；复产低基数、债务与流动性压力需单独归一化，但现有路径可表达。 研究方法检验记录：研究框架适用。这项记录不评价股票未来涨跌或交易收益。 - [查看原研究引用的公开资料](https://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12573559&stockid=000488) ## 云端讨论中的提及 该对象在已取得的云端研究材料中出现。提及、对照样本与形成结论是不同阶段，后续继续按原材料整理。 相关材料：申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx（资料更新 2026-09-11） ## 商品与产业关系研究补记（2026-10-11） ST晨鸣对应A股代码000488，本次按原研究使用的2026-10-11交易所名单核对身份。原研究已登记27条公司—对象关系。 公司资料核阅范围：PDF页 12,9,14,52,18；所列经营段人工核阅，非全部合同核清；最新年报、经营子公司并表、官方目录及完整互动概念待查。。原记录业务摘要：机制纸及纸板、造纸原材料及相关业务；2026半年报明确生产基地全面复工复产、机制纸销量增加，不能继续把2025停产状态当作当前状态。。 后续缺口：具体采购品种、规格、供应商、成本敞口及合同重定价未全部查清。 已核经营方向见摘要；完整客户、销售地区、订单及结算条款继续调查。 独立概念来源与互动问答尚未全查；不把未提及或未检出当作无概念。 胶版印刷纸：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 泉林纸业 70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 山东晨鸣 云豹70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 山东晨鸣 云镜70-100g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 天和纸业 70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 泰鼎纸业 70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 太阳纸业 金太阳70-100g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 太阳纸业 华夏太阳70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 太阳纸业 天阳70g 平张双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 太仓玖龙 地龙58g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 太仓玖龙 海龙58g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 中冶银河 瑞雪70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 中冶银河 如意70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 博闻纸业 65g及以上双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 博汇纸业 天鹅60g以上双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 华泰纸业 牡丹70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 金东纸业 长鹤70g双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 江河纸业 60g以上 全木浆双胶纸（华东）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 新亚纸业 60g以上 木浆双胶纸（华中）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 岳阳林纸 湖岳70g双胶纸（华中）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 岳阳林纸 山岳70g双胶纸（华中）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 濮阳龙丰纸业 纸立方70g双胶纸（华中）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 濮阳龙丰纸业 丰赢双胶70g双胶纸（华中）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 白云纸业 云时代70g双胶纸（华中）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 天阳（地区市场） 70g双胶纸（华南）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 亚太森博 印爽70g双胶纸（华南）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 云镜（地区市场） 70g双胶纸（华南）：ST晨鸣（000488）：原记录业务状态“同类业务已证”，概念状态“未核”；角色：同类供给。对应产品或业务：云豹、云镜、云鹤等双胶纸产品。关系边界：同类造纸业务已证；2026半年报披露生产基地全面复工复产。具体纸种品牌、克重、地区、各线产销及价格仍待逐一匹配；旧2025停产仅为历史状态，不自动延续。其他厂商品牌不因同类业务视为晨鸣自产。 盈利影响：无法判断。 待补具体产品目录：机制纸及纸板、造纸原材料及相关业务；2026半年报明确生产基地全面复工复产、机制纸销量增加，不能继续把2025停产状态当作当前状态。。已核经营方向须展开具体产品服务及规格/地区/单位/价格出处；与现有对象去重后再正式入目，不计当前商品分母。 原研究中尚未逐对核查的公司关系仍为未知。业务证据、同类产品、公开概念线索和盈利受益分别记录，不把它们合成推荐名单。 - [晨鸣2025年报品牌与经营基地](https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-31/1225058500.PDF) - [000488 ST晨鸣 2026年半年度报告全文](https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-29/1225531813.PDF) ## 整理依据 - 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本 - 申万二级行业\_V023\_正式随机压力测试账本.xlsx - 商品与A股关系研究｜CAT-20261011-v3 ## 相关研究 - [造纸｜行业研究](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801143/) - [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/) - [胶版印刷纸｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000012/) - [泉林纸业 70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000210/) - [山东晨鸣 云豹70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000211/) - [山东晨鸣 云镜70-100g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000212/) - [天和纸业 70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000213/) - [泰鼎纸业 70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000214/) - [太阳纸业 金太阳70-100g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000215/) - [太阳纸业 华夏太阳70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000216/) - [太阳纸业 天阳70g 平张双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000217/) - [太仓玖龙 地龙58g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000218/) - [太仓玖龙 海龙58g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000219/) - [中冶银河 瑞雪70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000220/) - [中冶银河 如意70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000221/) - [博闻纸业 65g及以上双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000222/) - [博汇纸业 天鹅60g以上双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000223/) - [华泰纸业 牡丹70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000224/) - [金东纸业 长鹤70g双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000225/) - [江河纸业 60g以上 全木浆双胶纸（华东）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000226/) - [新亚纸业 60g以上 木浆双胶纸（华中）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000227/) - [岳阳林纸 湖岳70g双胶纸（华中）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000228/) - [岳阳林纸 山岳70g双胶纸（华中）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000229/) - [濮阳龙丰纸业 纸立方70g双胶纸（华中）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000230/) - [濮阳龙丰纸业 丰赢双胶70g双胶纸（华中）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000231/) - [白云纸业 云时代70g双胶纸（华中）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000232/) - [天阳（地区市场） 70g双胶纸（华南）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000233/) - [亚太森博 印爽70g双胶纸（华南）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000234/) - [云镜（地区市场） 70g双胶纸（华南）｜价格与公司关系](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-gpr-000235/) - [商品与产业研究中的公司｜按证券代码查找](https://zhongshuderen.pages.dev/library/commodity-company-index/)