机器人公司财报复核：出处纠正、业务口径与最强反证

实际核验范围

增量账本记录三份2026半年报相关章节及三份正式IR的阅读，不宣称通读全部半年报附注、完整券商重读或独立盲评。三家继续研究观察，新增核心候选为0。

雷赛现金流解释的出处纠正

原账本曾把账期与备货解释归入9月10日交流记录；增量记录纠正到半年报第14页。本轮亦在官方半年报该页核对到客户账期和策略性备货解释。它是公司解释，不代替后续回款证明。

三个业务口径继续分开

雷赛订单数量是电机台数，在建产能不是已投产；震裕送样、小批量与量产不能统一；长盈具身智能与新兴科技硬件收入是混合分类，86万件是零组件数量。

新记录补了什么反证

账本补入雷赛产业早期及路线风险、震裕应收回收和募投兑现风险、长盈成本转嫁及主业毛利压力。找到公司解释与风险提示，不意味着风险已消失或商业回报已确认。

保留未完成事项

订单金额与兑现回款、纯人形收入和利润拆分、旧券商预测修正链，以及完整同行价格与严重风险审查仍未完成。

更具体的产品、公司与客户入口

可按整机、部件、客户任务和报告纠正继续阅读；原材料与本轮窄核对分别标明。

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