研究记录
沿用正式随机压力测试结论
展开依据和细节
正式样本记录：5家公司；研究框架适用 0，需补充变量 5，不适用 0。
结构研究与正式随机样本研究分开保存；没有样本时，不用结构判断补造正式测试结果。
从具体公司进入
正式随机记录5家公司；原框架可表达主问题0家，需要行业变量5家，基础框架不适用0家。这里描述方法边界，不是选股成功率。
正式样本与结构判断分开看
正式样本状态：需要补充行业变量。结构整理方式：沿用正式样本。
展开依据和细节
沿用正式随机压力测试结论
申万2021当前有效池17家完整闭合；冻结随机抽中国脉科技、ST豆神、科德教育、全通教育、世纪鼎利，5/5 缺少行业变量。样本横跨民办高校/职校、AI学习服务、教育信息化和产教融合；通用服务/项目通用分析框架不崩溃，但招生/在校生/学费、付费学员/ARPU/CAC、学校覆盖与用户激活、合作院校/学生批次等教育运营量必须前置。
原研究批次怎样描述这个行业
以下是原账本当时的批次摘要，部分批次同时包含多个行业。财务、上市状态与经营数字未在本轮逐项重新核公告，不当作今天的新事实。
展开依据和细节
2026-09-09｜完成教育。当前申万2021有效池17家；冻结样本国脉科技、ST豆神、科德教育、全通教育、世纪鼎利，5/5 缺少行业变量。教育内部业务形态异质，但样本均缺招生/在校生/学费、付费用户/ARPU/CAC、学校覆盖/激活或产教融合学生批次等前置运营KPI。累计68行业、326家公司、200 适用 / 93 缺少行业变量 / 33 框架失效。
样本范围
原抽样回执列出候选17家，本页仅展示实际取得的5家正式样本，不把候选池视为全部已经研究。
整理依据与来源
- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 行业研究账本原件｜2026-09-08至2026-09-11