# 焦炭Ⅱ｜行业研究

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801952/

材料时点：行业研究資料时点：2026-09-11

研究状态：研究框架可继续使用

焦炭Ⅱ的5个正式公司样本：云煤能源、美锦能源、山西焦化等。沿着经营问题、行业缺口和反例继续阅读。

## 研究记录

沿用正式随机压力测试结论

正式样本记录：5家公司；研究框架适用 5，需补充变量 0，不适用 0。

结构研究与正式随机样本研究分开保存；没有样本时，不用结构判断补造正式测试结果。

## 从具体公司进入

正式随机记录5家公司；原框架可表达主问题5家，需要行业变量0家，基础框架不适用0家。这里描述方法边界，不是选股成功率。

- [云煤能源｜主问题可由原框架表达](/stocks/600792/)
- [美锦能源｜主问题可由原框架表达](/stocks/000723/)
- [山西焦化｜主问题可由原框架表达](/stocks/600740/)
- [云维股份｜主问题可由原框架表达](/stocks/600725/)
- [陕西黑猫｜主问题可由原框架表达](/stocks/601015/)

## 正式样本与结构判断分开看

正式样本状态：正式样本中未发现结构缺口。结构整理方式：沿用正式样本。

沿用正式随机压力测试结论

申万2021当前有效池7家完整闭合：美锦能源、安泰集团、云维股份、山西焦化、云煤能源、宝泰隆、陕西黑猫。冻结随机抽中云煤能源、美锦能源、山西焦化、云维股份、陕西黑猫，5/5 适用。生产型样本的焦炭量价、炼焦煤采购价/耗量、产量/负荷、副产品和毛利现金均被现有工业通用分析框架覆盖；贸易型样本亦可由通用贸易路径覆盖。

## 原研究批次怎样描述这个行业

以下是原账本当时的批次摘要，部分批次同时包含多个行业。财务、上市状态与经营数字未在本轮逐项重新核公告，不当作今天的新事实。

2026-09-09｜完成焦炭Ⅱ。当前申万2021有效池7家；冻结样本云煤能源、美锦能源、山西焦化、云维股份、陕西黑猫，5/5 适用，通用框架可继续使用。焦炭量价、炼焦煤采购价/耗量、生产负荷、副产品与毛利现金均可由当时冻结的研究框架现有工业/贸易通用分析框架覆盖。累计64行业、306家公司、195 适用 / 78 缺少行业变量 / 33 框架失效。

## 样本范围

原抽样回执列出候选7家，本页仅展示实际取得的5家正式样本，不把候选池视为全部已经研究。

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 行业研究账本原件｜2026-09-08至2026-09-11

## 相关研究

- [云煤能源｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600792/)
- [美锦能源｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000723/)
- [山西焦化｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600740/)
- [云维股份｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600725/)
- [陕西黑猫｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/601015/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)
- [行业研究阅读地图｜从134类走向具体公司](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-case-reading-map/)
- [行业研究怎样推进与纠错｜原账本时间线](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-research-audit-history/)