# 水泥｜行业研究

作者：种树的人

原文：https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801711/

材料时点：行业研究資料时点：2026-09-11

研究状态：研究框架可继续使用

水泥的5个正式公司样本：四方新材、海南瑞泽、金隅冀东等。沿着经营问题、行业缺口和反例继续阅读。

## 研究记录

沿用正式随机压力测试结论

正式样本记录：5家公司；研究框架适用 5，需补充变量 0，不适用 0。

结构研究与正式随机样本研究分开保存；没有样本时，不用结构判断补造正式测试结果。

## 从具体公司进入

正式随机记录5家公司；原框架可表达主问题5家，需要行业变量0家，基础框架不适用0家。这里描述方法边界，不是选股成功率。

- [四方新材｜主问题可由原框架表达](/stocks/605122/)
- [海南瑞泽｜主问题可由原框架表达](/stocks/002596/)
- [金隅冀东｜主问题可由原框架表达](/stocks/000401/)
- [上峰材料｜主问题可由原框架表达](/stocks/000672/)
- [ST金顶｜主问题可由原框架表达](/stocks/600678/)

## 正式样本与结构判断分开看

正式样本状态：正式样本中未发现结构缺口。结构整理方式：沿用正式样本。

沿用正式随机压力测试结论

申万2021当前有效池21家完整闭合；冻结随机抽中四方新材、海南瑞泽、金隅冀东、上峰材料、ST金顶，5/5 适用。商品混凝土、水泥熟料及石灰石建材的需求、销量/售价、原料能源成本、产量/产能、产品结构、毛利现金与应收均可由当时冻结的研究框架现有工业/建材通用分析框架覆盖。

## 原研究批次怎样描述这个行业

以下是原账本当时的批次摘要，部分批次同时包含多个行业。财务、上市状态与经营数字未在本轮逐项重新核公告，不当作今天的新事实。

2026-09-09｜完成水泥。当前申万2021有效池21家；冻结样本四方新材、海南瑞泽、金隅冀东、上峰材料、ST金顶，5/5 适用，通用框架可继续使用。需求、量价、原料能源、产能/产品结构、毛利现金与应收均被当时冻结的研究框架现有工业/建材通用分析框架覆盖。累计66行业、316家公司、200 适用 / 83 缺少行业变量 / 33 框架失效。

## 样本范围

原抽样回执列出候选21家，本页仅展示实际取得的5家正式样本，不把候选池视为全部已经研究。

## 整理依据

- 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本
- 行业研究账本原件｜2026-09-08至2026-09-11

## 相关研究

- [四方新材｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/605122/)
- [海南瑞泽｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/002596/)
- [金隅冀东｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000401/)
- [上峰材料｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000672/)
- [ST金顶｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600678/)
- [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/)
- [行业研究阅读地图｜从134类走向具体公司](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-case-reading-map/)
- [行业研究怎样推进与纠错｜原账本时间线](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-research-audit-history/)