# 造纸｜行业研究 作者：种树的人 原文：https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-801143/ 材料时点：行业研究資料时点：2026-09-11 研究状态：研究框架可继续使用 造纸的5个正式公司样本：ST晨鸣、中顺洁柔、百亚股份等。沿着经营问题、行业缺口和反例继续阅读。 ## 研究记录 沿用正式随机压力测试结论 正式样本记录：5家公司；研究框架适用 5，需补充变量 0，不适用 0。 结构研究与正式随机样本研究分开保存；没有样本时，不用结构判断补造正式测试结果。 ## 从具体公司进入 正式随机记录5家公司；原框架可表达主问题5家，需要行业变量0家，基础框架不适用0家。这里描述方法边界，不是选股成功率。 - [ST晨鸣｜主问题可由原框架表达](/stocks/000488/) - [中顺洁柔｜主问题可由原框架表达](/stocks/002511/) - [百亚股份｜主问题可由原框架表达](/stocks/003006/) - [冠豪高新｜主问题可由原框架表达](/stocks/600433/) - [青山纸业｜主问题可由原框架表达](/stocks/600103/) ## 正式样本与结构判断分开看 正式样本状态：正式样本中未发现结构缺口。结构整理方式：沿用正式样本。 沿用正式随机压力测试结论 当前申万2021动态成分池30家完整闭合（理杏仁申万2021版页面，2026-09-08更新；并以申万分类口径抽查）。冻结随机抽中ST晨鸣、中顺洁柔、百亚股份、冠豪高新、青山纸业。5/5 适用。样本覆盖复产与原料采购、生活用纸渠道/原料、卫生用品品牌电商、高端纸种产能/浆纸一体化、浆纸价格与林浆纸一体化；当时冻结的研究框架现有真实业务识别环节+一次性因素归一化环节+原有分析环节/原有分析环节+原有分析环节+原有分析环节/原有分析环节+原有分析环节+原有分析环节+原有分析环节可解释主因果，无造纸专用基础分析逻辑硬缺口。候选代码规范化SHA1=〔原件保留校验值〕。 ## 原研究批次怎样描述这个行业 以下是原账本当时的批次摘要，部分批次同时包含多个行业。财务、上市状态与经营数字未在本轮逐项重新核公告，不当作今天的新事实。 2026-09-09｜完成造纸。当前申万2021动态候选池30家完整闭合；冻结随机抽中ST晨鸣、中顺洁柔、百亚股份、冠豪高新、青山纸业，5 适用 / 0 缺少行业变量 / 0 框架失效。候选代码规范化SHA1=〔原件保留校验值〕。累计52行业、254家公司、180 适用 / 44 缺少行业变量 / 30 框架失效。 ## 样本范围 原抽样回执列出候选30家，本页仅展示实际取得的5家正式样本，不把候选池视为全部已经研究。 ## 整理依据 - 申万二级行业V0.23正式随机压力测试账本 - 行业研究账本原件｜2026-09-08至2026-09-11 ## 相关研究 - [ST晨鸣｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000488/) - [中顺洁柔｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/002511/) - [百亚股份｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/003006/) - [冠豪高新｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600433/) - [青山纸业｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600103/) - [134个行业的公司研究框架检验](https://zhongshuderen.pages.dev/library/method-industry/) - [行业研究阅读地图｜从134类走向具体公司](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-case-reading-map/) - [行业研究怎样推进与纠错｜原账本时间线](https://zhongshuderen.pages.dev/library/industry-research-audit-history/)