存储与半导体：行业景气也要拆开看

以下原叙事作为历史研究档案保留，其中具体数字、事件时间、临床与上市说法均没有在本轮重新核实。

原报告的叙事记录：存储超级周期与半导体设备景气共振：SK海力士警告史上最严重内存短缺、三大原厂2027 DRAM/HBM售罄，长鑫Q2营收+716%；SK海力士重启大连NAND 2号厂+50%仍难弥合缺口（需额外月增30万片DRAM+4.5万片NAND投片方能在2028平衡）；SEMI上调2026设备销售至1659亿美元+23.2%（2028达2295亿、交期拉长50-100%）。中芯国际Q2收入30亿美元创新高、中微H1净利+300%、华虹产能利用率102.8%业绩兑现。风险信号：8/18消费级eMMC现货倒挂松动、渠道以价换量，云侧/企业级持续涨价——结构分化需警惕。