# 萌芽与公司研究

作者：种树的人

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3442 条材料 · 第 35 / 230 页

## 开创国际｜历史研究档案

远洋捕捞收入下降、成本反升并由盈转亏；捕捞量价、燃料人工、汇率和海外市场是主线，现有周期与海外分支适配。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[开创国际｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/600097/?area=mengya-company&page=35)

## 国联水产｜历史研究档案

公司已主动退出上游养殖/饲料，基本盘转向水产食品。收入下降但扭亏、现金改善来自缩SKU、提升高毛利产品占比、降费和资产盘活；能识别转型修复而非纯养殖周期。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[国联水产｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/300094/?area=mengya-company&page=35)

## 平潭发展｜历史研究档案

实际主要为林产品加工并含房地产、贸易、医药；先识别真实收入结构可避免纯林业误判。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[平潭发展｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000592/?area=mengya-company&page=35)

## 永安林业｜历史研究档案

收入主要来自人造板制造，林业占比较低；补助、公允价值及生物质项目减值需单独还原，通用路径可覆盖。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[永安林业｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000663/?area=mengya-company&page=35)

## 福建金森｜历史研究档案

收入下降、毛利改善但现金更弱；普通量价成本能看到表象，却不足以稳定解释林业采伐时点。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[福建金森｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/002679/?area=mengya-company&page=35)

## 粤海饲料｜历史研究档案

收入和利润从低基数大增，但经营现金净流出扩大；现有路径可同时追饲料销量、原料成本、毛利、下游水产养殖景气和营运资金。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[粤海饲料｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/001313/?area=mengya-company&page=35)

## 海大集团｜历史研究档案

饲料基本盘仍强，但表观利润受生猪养殖亏损拖累；分部拆解可得到“核心饲料强、养殖拖累”的画像，期货收益由单独核验。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[海大集团｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/002311/?area=mengya-company&page=35)

## 天康生物｜历史研究档案

收入下滑并由盈转亏，生猪产业链毛利转负且兽药/饲料分化；通用量价成本能定位主矛盾。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[天康生物｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/002100/?area=mengya-company&page=35)

## 安德利｜历史研究档案

浓缩果汁销量和售价双降、人民币升值共同压低收入利润，经营现金也下降；现有量价成本+海外/汇率+现金路径能完整解释。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[安德利｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/605198/?area=mengya-company&page=35)

## 深粮控股｜历史研究档案

营收近乎持平、利润下降、现金由大正转负；存货占资产很高、借款增加采购，粮价下行带来存货跌价。通用路径能发现异常。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[深粮控股｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/000019/?area=mengya-company&page=35)

## 嘉华股份｜历史研究档案

收入增长而利润下降，大豆蛋白/大豆油等产品结构与原料价格、国内外销售共同决定利润转换；现金流明显改善。现有路径适配。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[嘉华股份｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/603182/?area=mengya-company&page=35)

## 祖名股份｜历史研究档案

收入增长但亏损扩大；生鲜豆制品毛利下滑、运输成本增长快，同时植物蛋白饮品增长且毛利改善。现有利润转换+渠道/产品结构+现金路径能输出强弱并存画像。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[祖名股份｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/003030/?area=mengya-company&page=35)

## 金龙鱼｜历史研究档案

收入和归母增长，但扣非增速明显较低且经营现金大降；需剥离股权处置、解释采购结算节奏并理解商品衍生品经济套保。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[金龙鱼｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/300999/?area=mengya-company&page=35)

## 立华股份｜历史研究档案

营收增长但利润转负；鸡业务量价仍有支撑，猪价明显下行且成本/出栏结构决定亏损。通用量价成本能定位主矛盾。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[立华股份｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/300761/?area=mengya-company&page=35)

## 神农集团｜历史研究档案

收入下降、成本上升且经营现金由正转负，主因来自猪价下行与销量增加带来的成本扩张；通用周期路径能找到方向。

材料时点：行业研究资料时点：2026-09-11

[神农集团｜历史研究档案](https://zhongshuderen.pages.dev/stocks/605296/?area=mengya-company&page=35)

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